作為科創(chuàng)板首批上市公司之一，集萬千注目于一身的容百科技（688005.SH），2019下半程并不順利。

1月31日，容百科技發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告。公司預(yù)計2019年全年實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤為8,000萬元到12,000萬元，與上年同期盈利的2.13億元相比，同比減少43.63%到62.42%。

對于業(yè)績下滑，公司給出的原因是對比克動力的應(yīng)收賬款計提了較大金額壞賬準備，并考慮了計提比例提高到70%的業(yè)績影響情況。公司稱：“根據(jù)謹慎性原則，公司本次預(yù)告數(shù)據(jù)考慮了進一步提高比克動力應(yīng)收賬款壞賬準備計提比例的相關(guān)影響，并按70%計提比例測算了業(yè)績預(yù)計情況?！?/p>

諷刺的是，公司公告稱的“謹慎性原則”，是在上交所的問詢函和寧波證監(jiān)局監(jiān)管關(guān)注函的雙重“逼迫”下的無奈之舉。

越調(diào)越高的壞賬計提比例

容百科技主要從事鋰電池正極材料及其前驅(qū)體的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品為三元正極材料及其前驅(qū)體。三元正極材料主要用于鋰電池的制造，應(yīng)用于新能源汽車動力電池、儲能設(shè)備及電子產(chǎn)品等領(lǐng)域。

此次計提減值的主角比克動力，是容百科技的長期客戶，最早出現(xiàn)在容百科技的招股說明書中。根據(jù)招股說明書披露，截至2018年末，容百科技對比克動力的應(yīng)收賬款余額為2.16億元，相對金額較大。但當時，容百科技認為“比克動力經(jīng)營情況正常、盈利狀況持續(xù)，營業(yè)收入穩(wěn)步增長，盡管其2018年凈利潤出現(xiàn)同比下降情況，但仍具有較高估值，報告期后對公司保持陸續(xù)回款。由此，公司對比克動力的應(yīng)收賬款進行了單獨測試，認為該項應(yīng)收賬款不需要單項計提壞賬準備，并已按賬齡分析法于報告期末對其計提壞賬準備1104萬元，壞賬準備計提充分?！蓖瑯?，容百科技在2019年半年報、第三季度報中仍只是按照賬齡法計提比克動力的壞賬準備，并沒有單獨計提壞賬準備。

根據(jù)會計專業(yè)人士介紹，賬齡法計提壞賬準備是指按應(yīng)收賬款拖欠時間的長短，分析判斷可收回金額和壞賬的一種方法。通常而言，應(yīng)收賬款賬齡越長，其所對應(yīng)壞賬損失的可能性越大。賬齡法優(yōu)點是運用簡便，但因其不完全符合配比性原則，時常變成企業(yè)合法而不合理的調(diào)節(jié)企業(yè)利潤的工具。

圖片來源：招股說明書、界面新聞研究部

賬齡法可以掩蓋企業(yè)的賬目問題，卻無法消除，紙終究包不住火。

2019年9月28日，時任董事會秘書及董事會審計委員會委員的陳兆華，在公司上市僅僅2個月，便離奇的因“個人原因”辭職，其職位由白厚善董事長代行。

陳兆華辭職后不久，10月10日，寧波證監(jiān)局便開始展開對容百科技的現(xiàn)場檢查。

“兜不住”的容百科技于11月7日公告稱公司對比克動力的應(yīng)收賬款及應(yīng)收票據(jù)（含前述已到期商業(yè)承兌匯票，不含銀行承兌匯票）合計2.08億元，其中逾期賬款及已到期未兌付匯票合計2.06億元，存在無法回收的風(fēng)險。至此，比克動力的應(yīng)收賬款問題浮出水面。彼時，容百科技采取的措施還僅僅是將該應(yīng)收票據(jù)金額轉(zhuǎn)回應(yīng)收賬款，并且根據(jù)賬齡對該部分應(yīng)收款項按10%比例計提壞賬準備。

8天之后的11月15日，由于“比克動力無法按照付款協(xié)議約定足額償付第一期還款計劃，并考慮現(xiàn)有抵押物存在被認定無效的風(fēng)險”，容百科技才將壞賬計提比例提升至35%。

11月19日，上市僅四個月的容百科技，便領(lǐng)到了科創(chuàng)板首份監(jiān)管函。監(jiān)管函披露，容百科技的應(yīng)收賬款計提不充分，例如2019年6月底和9月底，容百科技對比克動力應(yīng)收賬款中分別已出現(xiàn)84.19%和96.05%的大比例逾期，但這一情形并未在容百科技的半年報中及時進行反映，存在壞賬準備計提不充分的情形。

一個月之后的12月15日，容百科技“被迫”將壞賬計提比例提升5%至40%，并再次火速收到上交所問詢函。上交所要求容百科技說明壞賬計提比例為40%的依據(jù)、合理性等以及比克動力簽訂還款計劃的具體細節(jié)。

監(jiān)管關(guān)注函加上問詢函，重重壓力之下，容百科技才于近日將壞賬計提比例提升30%至70%。至于剩下未被計提的近6000萬應(yīng)收賬款，公司也很隱晦的提到了這一隱患。公告中表示，在公司正式披露2019年年報前，公司存在進一步增加應(yīng)收賬款壞賬準備計提金額的風(fēng)險，并將會對公司2019年度凈利潤產(chǎn)生較大不利影響，該不確定因素已考慮在本次預(yù)告中。

至此，擠牙膏式的壞賬計提終于塵埃落定。

圖片來源：界面新聞研究部

冰山一角

容百科技如此執(zhí)著的不愿提升壞賬計提比例，無外乎一個“利”字。根據(jù)容百科技披露，截至2020年1月15日，容百科技對比克動力的應(yīng)收賬款為20,063.61萬元，而容百科技2018年全年的歸母凈利潤才2.13億。換句話說，比克動力一家公司的壞賬讓容百科技一年“白忙活”。

更令人感到擔憂的是，2019年前三季度，容百科技營業(yè)收入30.97億，應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款合計20.31億元，占比65.58%。大比例的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款存在，這本身就是巨大的風(fēng)險。對此，容百科技給出的解釋是受2019年下半年起我國新能源汽車補貼政策退坡、汽車行業(yè)整體銷售狀況持續(xù)不佳的影響，部分整車及動力電池廠商的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)壓力。這里的部分，主要指的是眾泰汽車。

據(jù)悉，比克電池是眾泰汽車最大的動力電池供應(yīng)商。2017年眾泰汽車生產(chǎn)新能源汽車3.5萬輛，其中的2萬輛由比克電池提供。此次債務(wù)違約，主要是眾泰汽車資金鏈斷裂引起的“連環(huán)雷”。

圖片來源：公司三季報、界面新聞研究部

令人害怕的是，我們無法確定在行業(yè)本身不景氣的大背景下，“連環(huán)雷”到底還有多少？比克動力會不會僅僅是冰山一角？

資本市場已經(jīng)開始用腳投票。容百科技在農(nóng)歷豬年最后一個交易日的收盤價較其上市第一天的開盤價42.58元/股，已下跌20%。截至2月3日收盤，容百科技股價再次跌停，收盤價僅為27.23元/股，相比發(fā)行價跌幅超過36%。